Cybercab 첫 양산 유닛이 라인오프하며 로보택시 비전이 한 단계 더 현실에 가까워졌습니다. 하지만 주가는 $410으로 고점($499) 대비 -18% 조정 중이며, 컨센서스 목표가($408)와 거의 동일한 수준입니다. 자동차 사업 역성장과 유럽 불매운동은 실질적 리스크이고, P/E 246배는 Cybercab·Optimus·에너지의 완벽한 성공을 전제로 합니다. 2026년 Cybercab 양산 규모와 FSD 수익화 진전이 주가 방향을 결정할 핵심 변수입니다.
자동차 회사로서는 극단적으로 비쌈. AI/로봇/자율주행 미래 가치를 반영한 프리미엄
향후 수익 기대를 반영해도 여전히 매우 높은 수준. 자율주행 수익화가 핵심
역대 최초 연간 매출 감소. 자동차 부문 -11%를 에너지 +27%가 일부 상쇄
2022년 정점(17%) 대비 크게 하락. 가격 인하 경쟁의 결과
현금 창출 능력은 회복 중. 다만 2026년 $200억 이상 투자 계획 대비 부족
순현금 $293억 보유. 재무 건전성은 매우 우수
핸들·페달 없는 완전 자율주행 택시의 첫 생산 유닛이 실제로 완성됨. 2024년 10월 컨셉 공개 후 16개월 만에 양산 시작. 로보택시 비전의 가장 구체적인 이정표.
Apple과의 CarPlay 협력이 기술적 문제로 지연 중. FSD와의 통합이 복잡성을 더하고 있음.
Cybertruck에 Grok AI 통합 네비게이션 베타 탑재. AI 소프트웨어 통합이 차량 경험에 확장 중.
핵심 임원 이탈 지속. 영업 리더십 공백으로 미국 판매 전략에 불확실성 가중.
노르웨이 -88%, 네덜란드 -67%, 프랑스 -42%. 브랜드 이미지 훼손이 실제 매출에 영향.
TipRanks 컨센서스 $393.51(Hold). MarketBeat $408.09. Wedbush(Dan Ives) $515 — 'Physical AI 최대 수혜주'. Wells Fargo $130 — '자율주행 실패 시 70% 하락 가능'. Cybercab 양산 시작이 의견 분화를 심화시키는 중.
머스크의 정치 활동(DOGE)으로 유럽 판매 급감: 노르웨이 -88%, 네덜란드 -67%, 프랑스 -42%. 불매운동 확산 중이며, 기관 투자자 매도 압력도 증가.
FY2025 배달량 163만 대로 2년 연속 감소(-8.6%). 자동차 매출 -11%. 영업이익률 4.6%로 급락.
P/E 246배. 현재 주가에는 자율주행 + 로봇 + 에너지의 완벽한 성공이 이미 반영. 실패 시 70% 하락 경고.
2026년 CAPEX $200억 이상 계획인데, FCF는 $62억 수준. 추가 자본 조달 필요 가능성.
북미 영업 VP 등 고위 임원들의 연이은 퇴사. 머스크 1인 의존 경영 구조의 리스크.
2/17 첫 양산 유닛 라인오프, $30K 가격 확인. 4월 본격 생산, 7개 도시 확대 예정. 자율주행 택시 시장($540억 잠재력)에서 가장 앞서 있음.
에너지 저장 +27% 성장, Megapack 3 출시 예정. Optimus 로봇 외부 판매 시작. 수조 달러 TAM.
부채비율 0.08. $200억 투자 계획을 감당할 수 있는 현금 여력.
