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심층 분석 리포트

SE Sea Limited

분석 기준일
2026-03-06

🧭 종합 의견

  • •SE는 3/3 급락(-26.8%) 후 3/5 +5.1% 반등하며 $92.30에 거래 중이다. 투자자들이 EPS 미스보다 매출 +38% 성장에 재집중하는 흐름.
  • •PEG 0.35, 애널리스트 목표가 $190(+106%)으로 성장 대비 극도의 저평가 상태. 30명 중 25명 Buy 유지.
  • •2026년 Shopee GMV +25% 가이던스와 TikTok Shop 경쟁 격화가 핵심 변수. Jefferies는 목표가를 $150으로 하향.
  • •기술적으로 50일선($119), 200일선($147) 모두 하회 중. RSI 35.8로 과매도 탈출 초기 단계.
P/E Ratio (TTM)36.7x

반등 후에도 성장주 대비 합리적 수준

Forward P/E21.5x

2026년 수익 성장 반영 시 매력적

PEG Ratio0.35

1 미만으로 성장 대비 크게 저평가

매출 성장률 (YoY)+38.4%

Q4 $6.85B. 고속 성장 지속

영업이익률8.68%

수익성 개선 중이나 VIP 프로그램 투자로 마진 압박

ROE15.25%

양호한 자본 수익률

FCF$4.53B

강력한 현금 창출. 재투자 여력 풍부

부채비율 (D/E)0.26

건전한 재무구조. 순현금 $7.24B

SE 주가 +5.1% 반등, 투자자들 실적 급락 후 재평가 시작↗2026-03-05

급락 과도 판단, 매출 +38% 성장과 수익성 개선에 재집중

2026 전망: Shopee GMV +25% 목표, EBITDA 최소 2025년 수준 유지 가이던스↗2026-03-05

물류/멤버십/금융 서비스 투자와 수익성 균형이 핵심 쟁점

Jefferies 목표가 $150으로 하향, 2026 전망 우려↗2026-03-04

2026 마진 가이던스에 대한 보수적 시각 반영

Q4 2025 실적 발표 후 주가 26.8% 급락, 2023년 이후 최대 낙폭↗2026-03-03

EPS 미스와 2026 Shopee 전망 둔화가 촉매

BofA 목표가 $200→$182로 하향 (Buy 유지)↗2026-03-03

목표가 하향이나 Buy 유지. 여전히 현재가 대비 큰 상승 여력

평균 목표가
$189.84
현재가 대비
+105.68%
최고 목표가
$230
최저 목표가
$144
의견 분포
매수 25
보유 4
매도 1
주목할 의견

30명 애널리스트 평균 목표가 $189.84는 현재가 대비 +106% 상승 여력. Morgan Stanley Overweight $173, Jefferies $150 하향, BofA $182 유지 등 실적 후 목표가 조정 중.

$77.05현재 $92.3 (12.5%)$199.30
50일 이동평균
$119.34
아래
200일 이동평균
$147.29
아래
RSI (14)
35.8
과매도

EPS 미스 후 매도 압력 지속

높음

Q4 EPS $0.63은 컨센서스를 $0.28 하회. 반등에도 불구 단기 변동성 높음.

2026 Shopee 성장 둔화 우려

높음

GMV +25% 가이던스는 2025년 +38%에서 둔화. 마진 vs 성장 균형이 핵심.

Monee 신용 리스크

높음

대출 잔액 $9.2B(+80%) 급성장 중 충당금 +66.7% 증가. 경기 둔화 시 부실 확대 가능.

동남아 이커머스 경쟁 격화

높음

TikTok Shop, Lazada/Alibaba의 공격적 확장. Bloomberg: 경쟁이 EPS 미스의 핵심 원인.

주식 희석

보통

YoY +5.54% 주식수 증가. SBC 비용 지속.

1. PEG 0.35, 극도의 저평가

38%+ 성장에 P/E 36x. 성장주 중 가장 저평가된 수준.

2. 애널리스트 목표가 $190, 현재가 대비 +106%

30명 중 25명 Buy. 급락이 과도하다는 시장 컨센서스.

3. FY2025 순이익 +255% 턴어라운드

구조적 수익성 개선 확인. Q4 일시적 미스로 볼 수 있음.

4. 실적 급락 후 +5.1% 기술적 반등 시작

과매도 영역에서 투자자들의 재평가 시작. 바닥 확인 가능성.

이 분석은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.
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