NAV 대비 29% 할인 거래. Book value $27.54/주 vs 주가 $19.57
세계 최대 상장 ETH 보유. ETH $1,940 기준 ~$8.68B
시가총액 $8.90B 대비 프리미엄 없이 거래
3,040,483 ETH 스테이킹으로 안정적 패시브 인컴 창출
Cash/share $1.95. 추가 ETH 매입 여력 충분
무차입. 순수 에쿼티 기반 구조
FY2026 EPS $0.67 전망. 스테이킹 수익 + ETH 가격 상승 시 개선
현재 52주 고점 대비 -88%. 극도의 변동성
이란-호르무즈 사태로 위험자산 전반 매도. ETH가 $2,000 하회 지속하며 NAV 하방 압력.
공격적 ETH 축적 지속. MAVAN 스테이킹 플랫폼 론칭 임박.
3/1 기준 ETH 3.71% of supply 보유. 195 BTC, $868M 현금 포함 총 $9.9B.
3,040,483 ETH 스테이킹으로 연 $172M 수익. 자체 스테이킹 플랫폼 개발 중.
ETH가 $2,000 하회 지속. 이란 사태 + 전반적 베어 마켓 분위기로 하방 압력.
커버리지 매우 제한적(1명 Strong Buy). NAV $27.54 대비 현재가 $19.57은 29% 할인. MAVAN 론칭과 ETH 반등이 리레이팅 촉매.
보유 자산의 ~89%가 ETH. ETH $1,940 → 추가 하락 시 NAV 동반 급락.
$161에서 $19.57로 하락. ETH $2,000 하회 장기화 시 추가 하락 가능.
지정학 불확실성이 크립토 포함 위험자산 전반에 매도 압력. ETH 추가 하락 가능성.
ETH 매입을 위한 주식 발행이 기존 주주 희석. Shares 454.86M.
SEC의 ETH 증권 분류 가능성이 비즈니스 모델에 근본적 위협.
Book value $27.54 vs $19.57. ETH 직접 매수 대비 할인된 가격으로 ETH 노출 가능.
3,040,483 ETH 스테이킹 + MAVAN 자체 플랫폼 론칭으로 수익 구조 강화.
상장 기업 중 최대 ETH 보유. 제도권 ETH 프록시로 독보적 위치.
제한적 커버리지이나 NAV 기반 업사이드 명확. ETH 반등 시 가속.
