단기 악재와 장기 호재가 팽팽하게 맞서는 국면이다. 미중 관세 충격으로 중국 판매가 막히고 재고가 역대 최대로 쌓인 반면, 로보택시 실운영과 FSD 유럽 승인이라는 구조적 성장 가능성도 살아 있다. 4월 22일 실적 발표 전까지 불확실성이 높아 추가 매수보다는 실적을 확인한 후 비중을 조정하는 전략이 적절하다.
S&P 500 평균(22x) 대비 약 15배, 나스닥100 평균(29x) 대비 11배 이상. 2025년 연간 EPS 1.08달러 기준. 극단적인 프리미엄으로 EV, AI, 로봇 미래 기대가 집약된 수치이며, 실적이 기대에 미치지 못하면 빠르게 하락할 수 있다
2026년 컨센서스 EPS $1.43 기준. 미중 관세 충격이 실적에 반영되지 않은 수치로, 실제 이익이 더 낮아질 경우 밸류에이션 부담이 한층 커질 수 있다
전년 동기 $0.15 대비 60% 증가 예상. 최근 4분기 연속 컨센서스 미달 이력이 있어 달성 여부에 주의 필요. 4월 22일 발표 예정까지 9일 남았다
컨센서스 365,645대를 7,622대 미달. 생산 대비 인도 갭이 50,363대로 테슬라 역대 최대치를 기록하며 재고 누적 우려가 커지고 있다
2025년 기준. Q4에 20.1% 달성하며 개선 추세였으나, 미국의 145% 대중 관세와 중국의 125% 보복 관세로 에너지 사업 부품 조달 비용이 올라가는 등 마진 압박이 커졌다
전년 대비 +73.7% 증가로 현금 창출력이 크게 개선됐다. 다만 주가 대비 잉여현금흐름 배수(P/FCF)가 약 180x 수준으로 여전히 높다
1분기 인도량 358,023대로 컨센서스를 밑돌고 생산 대비 인도 갭이 역대 최대(50,363대)를 기록하자, Truist를 포함한 월가 3개 증권사가 목표 주가를 일제히 낮췄다. 재고 누적이 단기 판매 여건을 악화시킬 수 있다는 우려가 반영됐다
미국이 중국 수입품에 최대 145% 관세를 부과하자 중국도 미국산 전 품목에 125%로 맞불을 놨다. 테슬라는 결국 미국 텍사스 공장에서 생산한 고급 세단 Model S와 Model X의 중국 판매를 전면 중단했다. 미중 무역 분쟁이 테슬라의 실제 판매 중단으로 이어진 첫 사례다
Motley Fool이 보도한 바에 따르면 월가 애널리스트들이 테슬라의 로보택시 사업 전망에 대해 긍정적인 평가를 내놓았다. 오스틴과 샌프란시스코에서 운영 중인 로보택시 서비스가 단기 판매 부진과 별개로 장기 가치를 지지한다는 분석이다
네덜란드 교통당국(RDW)이 FSD Supervised 유럽 승인을 최종 확정했다. EU 160만km 주행 테스트 결과가 인정받아 여름 EU 전역 출시와 Cybercab 유럽 진출의 법적 발판이 마련됐다
Q1 생산 대비 인도 갭 50,363대로 역대 최대 재고 누적이 확인됐다. 그러나 Cybercab 양산 시작, FSD 유럽 승인이라는 자율주행 돌파구가 동시에 나오며 단기 악재와 장기 호재가 공존하는 국면임을 보여준다
월가 34명 애널리스트 중 10명이 매도 의견으로 이례적으로 부정적이다. Canaccord Genuity는 Buy 의견과 420달러 목표가를 유지하며 자율주행 상용화 가치를 높이 평가했고, Motley Fool이 인용한 애널리스트들도 로보택시 전망에 긍정 평가를 내놓았다. 반면 JPMorgan(목표가 145달러)은 60% 추가 하락을, HSBC(목표가 119달러)는 더 큰 폭의 하락을 경고하고 있다. 이스터 연휴(4월 13일)로 시장이 쉬는 동안 실적 발표(4월 22일)가 빠르게 다가오고 있다
미국이 중국 수입품에 최대 145% 관세를 부과하자 중국도 미국산 전 품목에 125%로 맞불을 놨다. 테슬라는 미국산 Model S와 Model X의 중국 판매를 전면 중단했으며, 에너지 사업의 중국산 LFP 배터리 셀 조달 비용도 크게 올랐다. 중국 시장에서 테슬라가 정치적으로 기피 브랜드로 낙인찍힐 위험도 커지고 있다
Q1 인도량 358,023대로 컨센서스 미달. 생산 대비 인도 갭이 50,363대로 역대 최대를 기록하며 재고가 급증했다. 최근 4분기 연속 EPS 컨센서스를 밑돈 전례가 있어, 4월 22일 실적에서 EPS $0.24 미달 시 높은 주가수익비율 특성상 급락 위험이 크다
Truist가 438달러에서 400달러로, 총 3개 증권사가 Q1 이후 목표가를 낮췄다. JPMorgan은 145달러(현재 주가 대비 -58%), HSBC는 119달러(현재 주가 대비 -66%)로 매도 의견을 유지하고 있다. 34명 중 10명이 매도 의견으로, S&P 500 편입 종목 가운데 이례적으로 높은 수준이다
테슬라는 에너지 사업에서 중국산 LFP 배터리 셀에 크게 의존하고 있어, 관세 영향이 에너지 부문에 집중될 것이라고 직접 언급했다. 텍사스, 상하이, 베를린 공장의 글로벌 부품 조달 비용 상승이 Q2부터 본격 반영될 가능성이 있다
머스크의 정치적 행보에 반발한 소비자 불매운동과 딜러 시위가 유럽, 미국 일부에서 이어지고 있다. 특히 유럽 시장에서 브랜드 이미지 훼손이 판매에 미치는 영향이 Q1 실적에 일부 반영됐을 가능성이 있다
네덜란드 교통당국의 FSD 승인으로 유럽 FSD 구독자 확대가 시작된다. 여름 EU 전역 출시와 Cybercab 유럽 진출 기반이 마련됐으며, 월 99달러 반복 구독 매출이 새 성장 축이 될 수 있다
Cybercab이 오스틴과 샌프란시스코에서 실제 서비스를 운영 중이며, 오스틴에서는 운전자 없는 완전 자율주행 테스트가 진행되고 있다. 월가 애널리스트들도 로보택시 전망에 긍정 평가를 내놓으며 글로벌 택시 시장 100조 달러 이상 규모의 새 시장 진입 가능성을 열었다
현재 주가 $349는 52주 고점 $490 대비 29% 낮은 수준이다. EV 본업 위기에도 FSD, Optimus, 에너지 사업의 장기 성장 스토리가 유효하다면 현 가격이 저렴하게 진입할 기회가 될 수 있다
시장 기대가 이미 낮아진 상태에서 EPS $0.24 이상을 달성하면, 과도한 비관론이 해소되며 단기 급반등이 나올 수 있다. 낮아진 기대 자체가 서프라이즈 효과를 키우는 구조다. 실적 발표까지 이제 9일 남았다
