NAV 대비 12% 할인(P/B 0.88x)에 거래 중. $11.5B 트레저리 대비 시총 $10.1B로 자산가치보다 싸다. ARK, Founders Fund 등 프리미엄 기관이 공개 지지하고 있고, MAVAN 론칭이 임박했다. 다만 ETH 가격 의존도가 90%+ 이므로 소규모 비중 추천.
NAV $26.62 대비 12% 할인. MSTR(P/B 2-3x) 대비 여전히 저평가
전체 ETH 공급의 3.81%. 세계 최대 상장 ETH 트레저리
ETH $10.0B + 현금 + BTC + Beast $200M. 시총 $10.1B 대비 NAV 프리미엄
크립토 트레저리 기업 중 유일한 배당. 인컴 투자자 유인
3,040,515 ETH 스테이킹. 보유 ETH의 66%를 운용
ETH 시가평가손 반영. P/B로 평가하는 것이 적절
기관급 유동성. 대형 물량 소화 가능
고점 대비 하락폭 크지만 최근 반등세
8-K 공시. 일주일 전 $10.3B에서 $1.2B 증가. 기관투자자 명단 동시 공개
주가 11.6% 급등, $23.39 마감. MAVAN Q1 2026 론칭 일정 확인
2026-03-16$11.5B 트레저리 공시 직후 급반등. MAVAN 스테이킹 플랫폼 Q1 론칭 재확인
ARK(Cathie Wood), Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital 등 기관투자자 지지 확인
2026-03-16프리미어 기관 투자자 명단 공식 공개. Bill Miller III, Kraken, DCG도 포함
한 주 만에 $1.2B 증가의 출발점. 공격적 ETH 매집 지속 확인
연초부터 지속된 공격적 ETH 매집. 주당 수만 ETH 추가 매수 패턴
B. Riley $30 Strong Buy, Cantor Fitzgerald $39 Overweight. Simply Wall St 평균 $34.50. 커버리지 극히 제한적이나 전원 매수 의견.
자산의 90%+ ETH. ETH $1,500으로 하락 시 트레저리 $6.9B, NAV 40%+ 축소. 사실상 ETH 레버리지 주식.
Culper Research 공매도 보고서 이후 매도 압력 지속. NAV 할인 구간이 장기화된 원인 중 하나.
B. Riley와 Cantor Fitzgerald만 커버. 기관 리서치 부족으로 가격 발견 기능 약화.
SEC 크립토 규제 변경, ETH 증권 분류 가능성. 트레저리 기업 회계 기준 변경 리스크.
ETH 매수 위한 지속적 자본 조달. 주식 발행으로 기존 주주 지분 희석 가능성.
시총 $10.1B vs 총 자산 $11.5B. MSTR이 P/B 2-3x에 거래되는 점 감안하면 상당한 할인. NAV 갭 축소만으로도 +40% 이상 가능.
전체 ETH 공급의 3.81%를 보유한 세계 최대 상장 ETH 트레저리. 대체 불가능한 시장 지배력.
크립토 트레저리 기업 중 유일한 배당. 3,040,515 ETH 스테이킹으로 연 $174M 패시브 수익.
ARK(Cathie Wood), Founders Fund, Bill Miller III, Pantera, Galaxy Digital, Kraken, DCG. 최정상급 기관들의 공개적 지지.
